מדריך להעמקה
סטופ מרקט מול סטופ לימיט בקריפטו: מה קורה אחרי הטריגר
דוגמאות מחושבות לטריגר, החלקה ואי־ביצוע: ההבדל בין סטופ מרקט לסטופ לימיט, בחירת Last או Mark ומה לבדוק בספוט ובנגזרים.
הטריגר מפעיל הוראה, לא מבטיח מחיר
סטופ מרקט בקריפטו מפעיל הוראת שוק כשהתנאי מתקיים; סטופ לימיט מפעיל הוראת לימיט עם גבול מחיר. הראשון מכוון לניסיון ביצוע במחירים הזמינים, והשני יכול להישאר ללא ביצוע אם אין צד נגדי במחיר המותר. גם הוראת שוק עשויה להתבצע חלקית או להתבטל בגלל מגבלות המוצר.
צריך להפריד בין שלושה פרטים: המחיר שמפעיל את ההוראה, סוג הפקודה שנוצרת והכמות שהתמלאה בפועל. שם כמו Stop Loss מתאר את המטרה, אך אינו אומר לבדו איך המערכת תפעל. בדקו את השוק ואת הממשק המסוימים, כי לספוט ולנגזרים עשויים להיות שדות וכללי ביצוע שונים. המחירים בהמשך הם דוגמאות לימודיות, לא רמות מסחר מומלצות.
לקרוא את השדות לפני שמאשרים
בפקודת מכירה שמטרתה לצאת אחרי ירידה, הטריגר הוא תנאי ההפעלה והלימיט הוא המחיר הנמוך ביותר שהפקודה מוכנה לקבל. בלימיט לקנייה, הכיוון הפוך: הלימיט הוא המחיר הגבוה ביותר שהפקודה מוכנה לשלם. הוא אינו טריגר נוסף.
אפשר לגלול את הטבלה לרוחב כדי לקרוא את כל העמודות.
| שדה | השאלה שהוא פותר |
|---|---|
| מקור מחיר | איזה נתון נבדק להפעלה |
| מחיר טריגר | באיזו רמה התנאי מתקיים |
| סוג ביצוע | שוק או לימיט לאחר ההפעלה |
| מחיר לימיט | גבול המחיר לביצוע, אם נבחר |
| כמות | כמה למכור או לקנות |
| תוקף | מה קורה לחלק שלא התמלא |
הכמות, הכיוון ותוקף ההוראה חשובים לא פחות ממחיר הסטופ. אישור יצירת הפקודה הוא רק תחילת המעקב.
דוגמת סטופ מרקט: המילוי מתפצל
נניח קנייה בספוט של 0.1 BTC במחיר 60,000 USDT ל־BTC, בעלות 6,000 USDT לפני עמלות. נקבע טריגר מכירה של 58,000. אחרי ההפעלה, נניח שבספר זמינות שתי שכבות קנייה ושכל ההוראה מתבצעת בהן: 0.04 BTC במחיר 57,900 ועוד 0.06 BTC במחיר 57,700.
התמורה היא 2,316 + 3,462 = 5,778 USDT. מחיר המילוי הממוצע הוא 57,780 USDT ל־BTC. ההפסד מול הקנייה הוא 222 USDT, לעומת 200 USDT אילו כל הכמות נמכרה בדיוק במחיר הטריגר. ההפרש, 22 USDT, נובע מהמחירים שבהם התמלאה ההוראה. עמלות מסחר אינן כלולות. אין כאן הנחה שבספר אמיתי תהיה תמיד כמות מספקת.
דוגמת סטופ לימיט: הופעל, אבל נשאר פתוח
כעת נשתמש באותה כמות ובאותו טריגר, עם לימיט מכירה של 57,950 USDT ל־BTC. אם בזמן ההפעלה הקונים הזמינים מציעים רק 57,900 ומטה, אין התאמה במחיר המותר. בהנחת הוראת GTC שנקלטה ולא בוטלה לפי כללי הפלטפורמה, היא יכולה להישאר פתוחה. המחיר שהוגדר לא שינה את המחיר שהקונים מוכנים לשלם.
אם המחיר יורד בהמשך ל־57,000, שווי ה־0.1 BTC הוא 5,700 USDT וההפסד הלא ממומש הוא 300 USDT לפני עמלות. מנגד, אם בזמן ההפעלה קיימת כמות מספקת ב־57,970, הלימיט יכול להתמלא במחיר הטוב יותר הזה. לימיט מגביל את המחיר, לא מבטיח המתנה מוצלחת או מכירה בדיוק בגבול.
Last, Mark ו־Index אינם אותו טריגר
בנגזרים אפשר להיתקל במחיר העסקה האחרונה, במחיר סימון ובמחיר מדד. בתיעוד Bybit מופיעות אפשרויות הטריגר האלה; בתיעוד חוזי Bitget שנבדק מופיעים מחיר העסקה האחרונה ומחיר הסימון. אין להניח שכל אפשרות קיימת בכל מוצר או במסך הספוט.
לדוגמה נפרדת, נניח טריגר מכירה שמתקיים ב־58,000 ומטה, מחיר אחרון של 57,980 ומחיר סימון של 58,040. הוראה שמסתכלת על המחיר האחרון עומדת בתנאי, בעוד הוראה שמסתכלת על מחיר הסימון עדיין לא. לכן נגיעה בקו בגרף אינה הוכחה להפעלת הסטופ אם הגרף וההוראה משתמשים בנתונים שונים. גם כשמחיר הסימון מפעיל את ההוראה, המילוי תלוי בספר הפקודות.
בספוט ובחוזים בודקים גם את היתרה
במכירת ספוט רגילה צריך כמות זמינה של הנכס. בנגזרים צריך לבדוק את מצב הפוזיציה, הביטחונות והאם ההוראה מיועדת לסגירה בלבד. אפשרויות כמו Reduce-Only או Close on Trigger תלויות במוצר, ואינן שם חלופי ללימיט. פקודה מותנית שנשמרה יכולה להידחות בזמן ההפעלה אם התנאים אינם מתקיימים.
בחוזים יש גם מנגנון חיסול נפרד. ב־Bybit, במצב Isolated, החיסול קשור להגעת מחיר הסימון למחיר החיסול; במצבי Cross ו־Portfolio נבחן יחס הביטחונות של החשבון. סטופ שמופעל ממחיר אחרון אינו מבטיח יציאה לפני מנגנון זה. גם בחירת Mark לטריגר אינה מבטיחה שהפקודה תספיק להתמלא לפני חיסול.
בודקים מילויים ויתרה, לא רק סטטוס הפעלה
אחרי הטריגר, חפשו את הפקודה שנוצרה ואת רשימת המילויים. השוו בין הכמות שהתבקשה, הכמות שבוצעה והיתרה שנותרה. הוראה שהתבצעה חלקית יכולה להשאיר חשיפה; הוראה שבוטלה אינה סגירת פוזיציה. למשל, Bybit מתארת מגבלות מחיר בספוט שעלולות לבטל חלק מהוראת שוק או את כולה.
בדקו גם את סיווג העמלה. לימיט שמתמלא מיד יכול להיות taker, ו־Post-Only עשוי לבטל הוראה שהייתה מתמלאת מיד. זו תכונה שדורשת תשומת לב כשמטרת הפקודה היא יציאה. אל תחליפו פקודה רק כדי לשלם עמלת maker בלי לבדוק מה השתנה בסיכוי הביצוע וביתרה שתישאר חשופה.
איך לבחור את התנהגות ההוראה
אם מטרת ההוראה היא לנסות לצאת במחירים הזמינים כשהתנאי מתקיים, בדקו את אפשרות השוק ואת מגבלות ההחלקה שלה. אם יש גבול מחיר שאינכם מוכנים לעבור, לימיט מבטא אותו, יחד עם האפשרות שהכמות תישאר פתוחה. זו בחירה בין תנאי ביצוע; אף אחת מהאפשרויות אינה קובעת הפסד מרבי מובטח.
לפני שמירה, קראו בקול את ההוראה: איזה מחיר מפעיל אותה, מה נשלח לאחר מכן, לאיזה כיוון ובאיזו כמות. הוסיפו מה תבדקו אחרי ביצוע חלקי או דחייה. השוואת Bitget מול Bybit מחברת את הבדיקה לעמלות. ההסבר הנפרד על פקודות במניות עוסק בשוק אחר, ואין להעתיק ממנו אוטומטית אפשרויות טריגר לקריפטו.
